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　　来源：国际金融报

亚星网页 亚星管理官网　　5月12日，“红枣第一股”好想你（002582.SZ）召开2024年度网上业绩说明会，管理层就投资者关心的问题进行解答。

亚星网页 亚星管理官网　　回顾2024年，公司实现营收16.7亿元，同比下降3.39%；归母净利润为-0.72亿元，同比下降38.67%；经营活动产生的现金流量净额0.87亿元，大幅减少80%。

亚星网页 亚星管理官网　　“我们对行业前景充满信心。”业绩会上，好想你总经理石训试图向外界释放积极信号。其认为，随着国民健康消费意识持续升级、政策对食养文化的支持深化，健康食品赛道正迎来结构性增长机遇。

亚星网页 亚星管理官网　　三年分红逾9亿元

　　事实上，这已经是好想你连续三年亏损。

亚星网页 亚星管理官网　　2021年、2022年，其归母净利润分别为-1.89亿元、-0.52亿元，三年累计亏损逾3亿元。

　　面对连续亏损的业绩，好想你管理层在4月的电话会议中透露，2025年公司更看重的是盈利能力的提升，“策略重点是开源节流。公司制定产品清单，清单内的产品贡献了80%以上的收入和90%以上的利润。公司将聚焦清单内的产品，从产品、渠道、组织等维度拆解收入，优化产品结构，提高创利产品收入贡献，并降本增效”。

　　在连年亏损的情况下，好想你仍选择大手笔分红。

　　公告显示，2024年度，好想你计划向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共计4.32亿元，加上2024年中期派发的现金分红1.73亿元，全年分红总额高达6.05亿元，创历史新高。近三个会计年度，其累计现金分红总金额达9.11亿元。

亚星网页 亚星管理官网　　有投资者在业绩会上质疑，公司已连续三个年度亏损，为什么分红这么高？

　　好想你副总经理、董秘、财务总监豆妍妍解释，在制定分红政策时，公司会综合考虑投资者的合理诉求和公司经营的可持续发展。根据未来三年（2023—2025年）股东回报规划，以及《2025年度估值提升计划》等，在保证公司正常经营发展的前提下，公司积极考虑提升股东回报，增强股东的获得感和投资信心，与投资者共享发展成果。

亚星网页 亚星管理官网　　事实上，高额分红中的三成以上流入了创始人家族。

亚星网页 亚星管理官网　　截至2024年末，董事长石聚彬持有好想你28.59%的股权，董事、副总经理石聚领持股1.83%，常国杰持股0.83%。资料显示，石聚彬是石聚领的哥哥，常国杰是石聚彬和石聚领的姐夫，三人是一致行动人，合计持股比例超31%。

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亚星网页 亚星管理官网　　海外扩张的两个方向

亚星网页 亚星管理官网　　2024年，好想你实现营收16.7亿元，同比下降3.39%。

亚星网页 亚星管理官网　　细分来看，其来自河南省内的收入为4.33亿元，同比下滑10.53%，占比25.95%；电商收入为4.75亿元，同比下滑16.38%，占比28.43%；省外市场表现则相对亮眼，收入6.88亿元，同比增长12.16%，占比提升至41.18%。

　　但好想你在河南省内及电商平台的毛利率分别为36.95%、29.98%，远高于省外的8.84%，后者收入占比提升也会拉低整体毛利水平。2024年，公司毛利率为22.62%，同比下滑3.12个百分点，这也是拖累亏损扩大的因素之一。

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　　左宇 摄

亚星网页 亚星管理官网　　而收入增速最快的其实是境外地区，增速达84.85%，但由于规模较小，仅0.15亿元，占比0.92%，对整体业绩拉动有限。

　　业绩会上，有投资者询问公司海外扩张计划？

　　石训透露，现阶段好想你海外拓展聚焦两大方向：一是依托红枣深加工技术优势，针对欧美、东南亚等区域健康食品需求，开发符合当地消费习惯的健康红枣产品；二是将分阶段推进本土化运营，优先通过ODM（原始设计制造商）模式与国际商业伙伴合作，同步推进国际化标准体系认证，逐步构建跨境供应链能力。

亚星网页 亚星管理官网　　关注行业投资并购机会

　　作为鸣鸣很忙的股东方，好想你的投资进展也是外界关注的重点。

　　日前，鸣鸣很忙已正式向港交所递交上市申请。公司旗下拥有“零食很忙”“赵一鸣零食”品牌，截至2024年末，鸣鸣很忙共有14394家门店，覆盖全国28个省份和所有县级城市。

　　会上，有投资者询问好想你对湖南零食很忙商业连锁有限公司（现已更名为“湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司”，即“鸣鸣很忙”）的增资进展。对此，豆妍妍回应，好想你已于2023年12月完成了对鸣鸣很忙的投资，截至目前公司及全资子公司合计持有鸣鸣很忙6.2881%的股权。

　　鸣鸣很忙也是好想你的第一大客户。2024年，鸣鸣很忙贡献了约0.94亿元销售额，占好想你年度销售额的5.62%。

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　　成为鸣鸣很忙的股东后，市场也在担忧，量贩零食赛道的另一巨头万辰集团是否会排他，即好想你作为鸣鸣很忙的股东，万辰拒绝其产品上品？对此，石训明确否认，称目前已有产品进入万辰集团系统，双方基于市场需求持续探索合作模式。

　　除了鸣鸣很忙，好想你也曾参投今年3月挂牌上市的蜜雪冰城。有投资者追问，投资蜜雪冰城和鸣鸣很忙很成功，公司是否还有标的准备投资？

　　石训则回应，会持续关注食品行业的投资并购机会，与公司战略相吻合，能在产品、渠道、品牌、供应链等方面与公司相互赋能、合作共赢的企业，会重点关注。

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